पूंजी बजट विधि के रूप में नेट वर्तमान मूल्य (एनपीवी)

नेट वर्तमान मूल्य क्या है और कैपिटल बजट में इसका उपयोग कैसे किया जाता है?

नेट वर्तमान मूल्य एक पूंजी बजटीय विधि है जो संभावित रूप से सबसे सही पूंजी बजट पद्धति है जो व्यवसाय मालिकों का मूल्यांकन करने के लिए एक नई पूंजी परियोजना में निवेश करना या निवेश नहीं करना है। यह गणितीय दृष्टिकोण से अधिक सही है और भुगतान की अवधि या रियायती भुगतान अवधि की तुलना में धन बिंदु के समय मूल्य का सही मूल्य है। यह लाभप्रदता सूचकांक और रिटर्न की आंतरिक दर से भी अधिक सही है।

नेट वर्तमान मूल्य क्या है?

नेट वर्तमान मूल्य भौतिक संपत्ति निवेश परियोजनाओं का मूल्यांकन करने के लिए उपयोग की जाने वाली कई पूंजीगत बजट विधियों में से एक है जिसमें एक व्यवसाय निवेश करना चाहता है। आम तौर पर, ये पूंजी निवेश परियोजना दायरे और धन के मामले में बड़ी होती है।

नेट वर्तमान मूल्य विश्लेषण में छूट वाले नकद प्रवाह का उपयोग करता है जो नेट वर्तमान मूल्य को किसी भी पूंजीगत बजट विधि के सबसे सही बनाता है क्योंकि यह जोखिम और समय चर दोनों को मानता है। इसका मतलब है कि एक शुद्ध वर्तमान मूल्य विश्लेषण परियोजना के समय अवधि (टी) और फर्म की भारित औसत लागत पूंजी (i) का उपयोग करके वर्तमान में उन्हें वापस देकर एक परियोजना द्वारा वितरित किए जाने वाले नकदी प्रवाह का मूल्यांकन करता है। यदि परिणाम सकारात्मक है, तो फर्म को परियोजना में निवेश करना चाहिए। अगर नकारात्मक है, तो फर्म को परियोजना में निवेश नहीं करना चाहिए।

पूंजी परियोजनाओं के प्रकार जहां आप नेट वर्तमान मूल्य का उपयोग करते हैं

पूंजीगत निवेश परियोजना का मूल्यांकन करने के लिए नेट वर्तमान मूल्य का उपयोग करने से पहले, आपको यह जानना होगा कि क्या यह परियोजना पारस्परिक रूप से अनन्य या स्वतंत्र परियोजना है।

स्वतंत्र परियोजनाएं वे अन्य परियोजनाओं के नकद प्रवाह से प्रभावित नहीं हैं।

परस्पर अनन्य परियोजनाएं हालांकि अलग-अलग हैं। यदि दो परियोजनाएं पारस्परिक रूप से अनन्य हैं, तो इसका मतलब है कि एक ही परिणाम को पूरा करने के दो तरीके हैं। ऐसा हो सकता है कि एक व्यवसाय ने एक परियोजना पर बोलियों का अनुरोध किया है और कई बोलियां प्राप्त हुई हैं।

आप एक ही परियोजना के लिए दो बोलियां स्वीकार नहीं करना चाहेंगे। यह परस्पर अनन्य परियोजना का एक उदाहरण है।

जब आप दो पूंजीगत निवेश परियोजनाओं का मूल्यांकन कर रहे हैं, तो आपको यह मूल्यांकन करना होगा कि वे स्वतंत्र हैं या पारस्परिक रूप से अनन्य हैं या नहीं, और इसे ध्यान में रखते हुए निर्णय स्वीकार या अस्वीकार कर दें।

नेट वर्तमान मूल्य निर्णय नियम

प्रत्येक पूंजीगत बजट विधि में निर्णय नियमों का एक सेट होता है। उदाहरण के लिए, पेबैक अवधि का निर्णय नियम यह है कि यदि आप किसी निश्चित अवधि के भीतर अपने शुरुआती निवेश का भुगतान करते हैं तो आप परियोजना को स्वीकार करते हैं। रियायती भुगतान अवधि के लिए एक ही निर्णय नियम सच है। वे केवल दो उदाहरण हैं।

नेट वर्तमान मूल्य के अपने निर्णय नियम भी हैं। वे यहाँ हैं:

स्वतंत्र परियोजनाएं: यदि एनपीवी $ 0 से बड़ा है, तो परियोजना को स्वीकार करें।

परस्पर अनन्य परियोजनाएं: यदि एक परियोजना का एनपीवी अन्य परियोजना के एनपीवी से अधिक है, तो उच्चतम एनपीवी के साथ परियोजना को स्वीकार करें। यदि दोनों परियोजनाओं में नकारात्मक एनपीवी है, तो दोनों परियोजनाओं को अस्वीकार करें।

उदाहरण समस्या: नेट वर्तमान मूल्य की गणना

आइए मान लें कि फर्म एक्सवाईजेड, इंक दो परियोजनाओं पर विचार कर रहा है, प्रोजेक्ट ए और प्रोजेक्ट बी प्रोजेक्ट ए 4 साल की परियोजना है जिसमें निम्नलिखित 4 वर्षों में निम्नलिखित नकदी प्रवाह है: $ 5,000, $ 4,000, $ 3,000, $ 1,000।

प्रोजेक्ट बी भी 4 साल की परियोजना है जिसमें निम्नलिखित 4 वर्षों में निम्नलिखित नकदी प्रवाह है: $ 1,000, $ 3,000, $ 4,000, $ 6,750। पूंजी की लागत प्रत्येक परियोजना के लिए 10% है, और प्रारंभिक निवेश $ 10,000 है। प्रोजेक्ट ए और बी के लिए एनपीवी की गणना करें और अपने उत्तर की व्याख्या करें:

हम दोनों परियोजनाओं के लिए इन नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य को निर्धारित करने की कोशिश कर रहे हैं। दोनों परियोजनाओं में असमान नकदी प्रवाह है। दूसरे शब्दों में, नकदी प्रवाह वार्षिक नहीं हैं। नकद प्रवाह की असमान धाराओं के वर्तमान मूल्य की गणना करने के लिए बुनियादी समीकरण यहां दिया गया है:

एनपीवी (पी) = सीएफ (0) + सीएफ (1) / (1 + i) टी + सीएफ (2) / (1 + i) टी + सीएफ (3) / (1 + i) टी + सीएफ (4) / (1 + i) टी

युक्ति: परियोजना के चलते आप इस समीकरण को कई समयावधि तक बढ़ा सकते हैं।

व्याख्या : एनपीवी की गणना करने के लिए, आप वर्ष 0 से नकद प्रवाह जोड़ते हैं, जो कि परियोजना में शेष परियोजना नकदी प्रवाह के लिए प्रारंभिक निवेश है।

प्रारंभिक निवेश हालांकि, नकद बहिर्वाह है, इसलिए यह एक नकारात्मक संख्या है। इस उदाहरण में, प्रत्येक परियोजना के लिए 1 से 4 वर्षों तक नकदी प्रवाह सभी सकारात्मक संख्याएं हैं।

जहां मैं = फर्म की पूंजी की लागत और

जहां टी = वह वर्ष जिसमें नकद प्रवाह प्राप्त होता है

आइए प्रोजेक्ट एस के लिए एनपीवी की गणना करें:

एनपीवी (एस) = (- $ 10,000) + $ 5,000 / (1.10) 1 + $ 4,000 / (1.10) 2 + $ 3,000 / (1.10) 3 + $ 1,000 / (1.10) 4

= $ 788.20

प्रोजेक्ट एस का एनपीवी $ 788.20 है। इसका मतलब है कि अगर फर्म परियोजना में निवेश करती है, तो यह फर्म के मूल्य के मूल्य में $ 788.20 जोड़ती है।

अपने लिए एक उदाहरण आज़माएं। आपके पास प्रोजेक्ट एल के लिए उपर्युक्त डेटा है। एनपीवी समीकरण का उपयोग करें और परियोजना एल के लिए एनपीवी की गणना करें। चरणों के माध्यम से जाएं। आपको $ 1,004.03 मिलना चाहिए। यदि दोनों परियोजनाएं स्वतंत्र हैं, तो आपको दोनों को स्वीकार करना चाहिए क्योंकि दोनों के पास सकारात्मक एनपीवी है। हालांकि, अगर वे पारस्परिक रूप से अनन्य हैं, तो आपको केवल परियोजना एल स्वीकार करना चाहिए क्योंकि इसमें उच्चतम शुद्ध वर्तमान मूल्य है।

आप देख सकते हैं कि एनपीवी सही पूंजी बजट निर्णय विधि क्यों है क्योंकि इसमें जोखिम और समय दोनों खाते हैं।